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A股调整仍未结束可把握逆向投资机会

2018-11-30 21:08:27

A股调整仍未结束 可把握逆向投资机会

本报 宋璇 发自上海 《 国际金融报 》

3月18日,沪深股市双双低开,上证综指和深证成指开盘点位分别较前一交易日收盘跌0.49%和0.56%。截至昨日收盘,两市股指分别报2240.02点、8999.02点,跌幅分别为1.68%、1.1%。

从盘面来看,因315晚会曝光江淮汽车(7.12,0.00,0.00%)生锈和大众DSG变速箱问题,汽车板块全线下跌,跌幅居前。此外,受国务院总理李克强强调三公消费只减不增消息影响,酿酒股遭受重挫,板块跌幅接近3%。古井贡酒(29.10,-2.49,-7.88%)、沱牌舍得(20.81,-1.52,-6.81%)、青青稞酒(20.95,-1.35,-6.05%)、泸州老窖(27.59,-1.76,-6.00%)跌幅均在6%以上。值得关注的是,贵州茅台(169.45,-7.52,-4.25%)股价跌破170元,五粮液(22.91,-1.09,-4.54%)收报22.91元,创30个月新低。

金融股的表现也令人失望,银行和券商板块均只有两只个股上涨。

在心理层面,临近3月末,IPO财务审核也接近尾声。上周有12家企业撤消了IPO申请,数量创财务核查以来的新高。尽管业内人士预计,未来撤消数量还会更多,但临近月末,IPO重启预期日渐提升,在基本面承压的情况下,投资者心理也面临较大压力。这将使A股震荡盘整的格局延续。

国泰君安策略周报指出,以当时弱复苏的经济环境而言,A股市场要往2450点以上拓展空间将会十分困难,调整在所难免。自春节以来的调整,A股市场已接近10%,但是并未结束。而原因在于两方面:一方面,经济面仍缺乏打破僵局的变化;另一方面,则是从市场本身调整中的结构变化来看,未到转折。

无论是1月-2月的工业增加值还是发电量数据,都显示出去年第四季度以来的经济恢复特质是稳定而非强劲,要在如此经济环境中,打破A股目前的僵局谈何容易?国泰君安首席策略分析师钟华在报告中表示,2012年第四季度以来的反弹,机构仓位添加与以往指数上涨周期有很大不同的是,高仓位填的其实是消费股和成长股,场外资金进入有限,机构仓位接近高位的模式下,创业板、消费股等表现得尤为强势,而这其实是第二季度调整中蕴藏的风险所在。

何种情形下,行情将止跌反弹?对此,兴业证券(11.43,-0.18,-1.55%)分析认为,可以观察三方面的指标:一是观察工业增加值、基建投资等数据是否支持弱复苏?若支持,则过度悲观之后,存在修正预测差的机会。二是3月底开始,中观行业价格是否延续季节性旺季反弹?三是全国两会结束后,新城镇化及改革红利是否顺利推进?如顺利,则市场的风险偏好将重新提升。

兴业证券表示,短期市场仍在多空纠结中,若因房地产调控细则以及金融机构人事变动等因素出现非理性下跌,可以基于基本面和估值,把握逆向投资的机会。

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